헤지펀드를 주목하라..

몇일 전에 시작한 드라마 '마이더스'를 아시는지? 극중 김희애가 헤지펀드 대표로 나오더라구요.

요즘, 헤지펀드에 대한 관심이 높아지고 있는데.. 이 드라마가 그 관심에 불을 붙여 줄 듯.. ^^

최근에 증권사들이 판매하는 간접투자상품이 자문형 랩어카운트에서 헤지펀드로 바뀌고 있다고 하는군요.

이집트에서 리비아로 이어진 일련의 국제정세 불안이 시장에도 영향을 미치고 있고...

불확실한 시장상황 때문에 부자(?)들은 투자의 대상으로 주식이든, 부동산이든 믿기 어려워 졌을테죠~ ^^

투자처를 찾고 있는 그들의 입맛을 채워줄 상품을 금융엡체에서는 개발하거나 들여오는것이고...

최근 증권사들이 이러한 시장상황과 수요를 파악해서 발빠르게 파생생품의 하나인 헤지펀드를 판촉하고 있는 상황입니다.

간단한 용어 정도는 알아야 겠죠? ^^

랩어카운트 :  증권사에서 운용하는 종합자산관리 방식의 상품. 고객이 예탁한 재산에 대해 증권회사의 금융자산관리사가 고객의 투자 성향에 따라 적절한 운용 배분과 투자종목 추천 등의 서비스를 제공하고 그 대가로 일정률의 수수료(Wrap fee)를 받는 상품이다. 증권회사에 계좌를 개설하고 자신이 선택한 종목을 매매하는 기존의 투자 방식과는 달리 증권회사에서 고객이 예탁한 재산에 대해 자산 구성에서부터 운용 및 투자 자문까지 통합적으로 관리해주는 종합금융서비스라고 할 수 있으며, 선진국에서는 투자은행의 보편적인 영업 형태이다. 

1975년에 미국의 후튼증권회사가 처음 개발한 이래 주목을 끌지 못하다가 1987년의 주가 대폭락 사건인 ‘블랙 먼데이’를 계기로 증권사들이 영업 방침을 약정 수수료 위주에서 자산관리 중심으로 전환함으로써 활성화되기 시작하여 1993년 이후 연평균 60％ 정도의 높은 성장세를 보이고 있다. 

우리나라에서는 2001년 2월 5일에 금융감독원이 자문형 랩어카운트의 판매를 승인하였다. 자문형이란 금융자산관리사가 투자에 대한 조언과 자문의 역할만 할 뿐 실제 주문은 고객이 직접 내야 하는 방식으로 금융자산관리사가 직접 투자와 자산관리를 책임지는 일임형의 전단계라고 할 수 있다. 일임형은 2003년 10월부터 판매되기 시작하였다.

이 상품은 종합자산관리와 내용면에서는 비슷하지만 이론적으로는 다르다. 종합자산관리는 증권회사가 고객의 유가증권 거래에 대한 자문을 제공하고 그 대가를 받는 상품으로서 자문 이외의 주식 위탁매매와 수익증권 판매 등에 대해 별도의 수수료 징수가 가능하며, 거래가 없을 때는 수수료를 받지 않는다. 랩어카운트는 이와 비슷하게 다양한 서비스를 제공하지만 그 대가로 고객 예탁자산의 평가액에 비례하여 단일 수수료를 받으며, 거래가 없더라도 소정의 수수료를 부과하는 차이점이 있다. 

가입 금액은 대부분 개인 5000만 원 이상, 법인 1억 원 이상으로 제한한다. 수수료는 연간 1∼3％인데, 국내 주식시장의 특성을 감안하여 데이트레이딩(당일치기) 등으로 매매 회전율이 지나치게 높을 경우에는 별도의 위탁 수수료를 징수할 수 있도록 정하였다.

헤지펀드 [ Hedge Fund ]: 많은 돈을 이용해서 최소한의 손실로 최대한의 이익을 얻는다.(어원은 위험을 상쇄하는 베팅이나 투자등을 통해 손실을 피하거나 줄이려고 노력하는 것) 소수의 투자자들을 비공개로 모집하여 주로 위험성이 높은 파생금융상품을 만들어 고수익을 남기는 펀드를 말한다.여기에는 자신의 돈을 이용하여 헤지 펀드를 사용하는 사람도 있고 다른 사람에게 돈을 빌리면서 임대료를 빌려주는 식의 헤지 펀드가 있다. 헤지 펀드에는 롱 포지션과 쇼트 포지션이 있는데 이 두 포지션은 많은 이익을 남기지만 많은 손실을 남긴다는 단점이 있다.

헤지펀드는 세 가지 특징을 가지고 있다.
우선 100명 미만의 소수의 파트너쉽을 가진 투자자들이 자금을 조성한다.(100명 미만의 투자가들로 구성되어 있는 것은 미국증권거래위원회가 '100명 미만의 투자가들로 구성된 펀드에 대해서는 보고서 제출의무를 면제한다'고 하는 정보공개에 대한 예외규정을 두고 있기 때문이다.)
두 번째 특징은 도박성이 큰 파생금융상품을 통해 초단기 투기를 행한다는 점이다.
세 번째 특징은 사무실을 세금이 없는 나라에 차려서 투기자본으로 운영한다는 점이다. 대표적으로 조지 소로스의 퀀텀펀드를 들 수 있다. 최근에는 원유나 귀금속 등 실물에 투자하기도 한다.

문제는 이들은 핫머니로 알려져 있으며 단기투자와 단기고수익을 중심으로 움직이기 때문에 해당 국가에 외환위기를 초래할 위험성이 있다. 대표적인 사례로 멕시코 페소화 하락 및 영국이나 태국 외환위기의 원인으로 헤지펀드를 들고 있다(영국은 조지 소로스가 공개적인 공매도 발표로 영국이 방어 하기 위해 돈을 썼지만 이것이 화근이 되어 경제 위기가 일어났다.참고로 말레이시아의 경제위기는 총리인 마하티르가 조지 소로스를 비난했지만 조지 소로스가 꾸미지 않은 일이 밝혀짐으로써 헤지 펀드가 아니라는 사실이 드러났다.)

원래의 헤지거래는 위험을 없애기 위한 수단으로 활용하는 것인데.. 최근에는 고정적인 수입의 수단으로 사용되고 있다죠.. 이런것이 파생상품의 묘미라는... 수학적 알고리즘을 이용한..

국내에 판매되는 헤지펀드는 CRA전략을 구사하는 상품이 대부분입니다. 그 이유는 투명성이 높고 다른 헤지펀드에 비해 환매가 용이하기 때문입니다.

CTA(Commodity Trading Advisory)란 일정 수준 이상으로 자산가치가 올라갈 경우 롱(매수)전략을 쓰고 반대의 경우 숏(매도)전략을 쓰도록 매매 시스템을 구축해 전세계 200여개 선물에 분산 투자하는 추세추종전략이다. 

국내에서는 개인투자자에게 헤지펀드를 직접 판매하는 것은 법적으로 금지돼 있습니다. 

하지만 헤지펀드가 금융감독원에 전문투자자용 집합투자기구 등록을 하면 기관을 대상으로 판매가 가능합니다. 

개인도 49명 이하로 일반 사모펀드를 구성한 후 이 사모펀드에 헤지펀드를 편입하는 방식으로 투자할 수 있습니다.

현재 강남권을 중심으로 확산되고 있는 헤지펀드 판매도 이러한 방식으로 진행되고 있다. 증권사는 프라이빗뱅커(PB)와 지점 등을 통해 일정 기준 이상 자격 요건을 충족하는 고액 자산가들을 모집해 사모펀드를 만든 후 여기에 자사와 판매 계약을 맺은 해외 헤지펀드를 2~3개 끼워넣는 재간접헤지펀드(FOHF) 방식으로 판매 행위를 하고 있습니다.

사실, 헤지펀드의 최소 투자규모는 일반인들에게는 굉장한 부담이죠~ 돈이 돈을 버는 세상.. -ㄴ-